美国历史上(shàng)首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美(měi)国财长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上的(de)首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)法定借款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共(gòng)和(hé)两党的(de)国会参(cān)众两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债额(é)度比(bǐ)预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会(huì)议(yì)员(yuán)处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中了解(jiě)到，等到最后(hòu)一刻才暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可能会对企业和(hé)消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评(píng)级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要(yào)的一个原因是(shì)最近税气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别收收入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂(zàn)停(tíng)发行州和地方政府系(xì)列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预(yù)算办(bàn)公室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存(cún)在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的(de)最新(xīn)报告显示(shì)，美(měi)国(guó)在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金的(de)风险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低(dī)于(yú)国会(huì)预算办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现在估(gū)计，财政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报(bào)告中(zhōng)，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出(chū)警告(gào)后，美国总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美(měi)国国会的四(sì)位领导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题举行会(huì)议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美(měi)国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会(huì)未能提(tí)高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场(chǎng)“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几年推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场企业高管活动(dòng)中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违(wéi)约将(jiāng)导致失(shī)业，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国(guó)会的(de)“基本(běn)责任”。她警告(gào)说(shuō)，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成(chéng)本(běn)。极大(dà)增加(jiā)未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限，美国企业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信贷市(shì)场，政(zhèng)府可能无法向依赖社(shè)会保(bǎo)障的(de)相关家(jiā)庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已(yǐ)产生的(de)支付(fù)义务而(ér)举债(zhài)的最高额度(dù)，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用(yòng)尽。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了(le)共和(hé)党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如(rú)果该法案到达拜登(dēng)的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催(cuī)化(huà)剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度(dù)抬(tái)头。市(shì)场定价(jià)美联储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国(guó)经济团队的(de)预期一致。进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)息是有可能(néng)的(de)，但(dàn)考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预(yù)计(jì)美(měi)国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题(tí)最早将在(zài)下(xià)个(gè)月(yuè)显现出来。该行认为，美国国(guó)债出(chū)现技术性违(wéi)约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根(gēn)大通(tōng)在报告中(zhōng)表示(shì)，预计(jì)有关(guān)美国(guó)债务上限和联(lián)邦(bāng)拨款法(fǎ)案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率策略(lüè)团队预计，美国财政部(bù)可能在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决(jué)美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称(chēng)，美(měi)国触及关键的债务上限最后(hòu)期(qī)限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全(quán)球(qiú)投资研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计(jì)数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税收(shōu)表明(míng)，在6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债务(wù)上限的可能性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年(nián)1月触及债务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额(é)两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉(méi)之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债(zhài)务上限问题可能导致货(huò)币(bì)市场与债(zhài)券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总体而(ér)言预计其(qí)直接影(yǐng)响有限。

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