在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的(de)德(dé)国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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