近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年(nián)的发展可(kě)谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人(rén)文化集(jí)团(tuán压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可(kě)能(néng)压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗需要张狂和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧(x压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ǐ)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第(dì)三大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽(suī)然发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的(de)投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定(dìng)性和(hé)不可复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹然亦对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的(de)其余(yú)行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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