先来看看巴菲(fēi)特、芒格的重要观点：

　　1.巴(bā)菲特：不全力支持倒闭(bì)的硅(guī)谷银行(xíng)“将带(dài)来灾难(nán)性后(hòu)果”

　　巴菲(fēi)特表示，在(zài)硅谷银行倒(dào)闭后(hòu)，监(jiān)管机构必须(xū)做(zuò)出赔偿所有储户的决定(dìng)，因为不(bù)这样做可能会(huì)损害全球金融体系(xì)。

　　“这(zhè)将是灾难性的，”巴(bā)菲特在(zài)回答一个问(wèn)题(tí)时(shí)说，如果储户得(dé)不到补偿，它给美国(guó)经济带来的(de)后(hòu)果无法(fǎ)想象。

　　2.美国(guó)和中国发生冲突很愚蠢

　　巴菲特和芒格都(dōu)认为，中美关系(xì)紧张(zhāng)对两国会造(zào)成不必要的伤害。芒格说(shuō)：“美国(guó)和中国发生(shēng)冲突是很愚蠢的。我们应该做的就是和中国和睦相处(chù)。美国(guó)应(yīng)该与中国大量开展自由贸易。”巴菲(fēi)特说，中美会有竞争，但一(yī)直都需要判断，如果(guǒ)没有对(duì)方(fāng)回应，事情能有多(duō)大进步。两国都会有竞争力，都可(kě)以繁荣发展(zhǎn)。

　　3.巴菲(fēi)特：过去几个月的波动可能是二战以来(lái)最(zuì)厉害的一(yī)次

　　巴菲特表示，我们(men)大部(bù)分(fēn)的事业，在今年报告的(de)营收都会(huì)比去(qù)年较低，这都是因为过去6个月(yuè)经济的不景(jǐng)气(qì)造成的。

　　巴菲特称，过(guò)去的这几个月公司(sī)都经历(lì)了很多的(de)波动(dòng)，这可能是二战以来最(zuì)厉害(hài)的(de)一次，二战的(de)时候我们(men)没有办法获得商(shāng)品(pǐn)、货(huò)物，但是这(zhè)一(yī)次的波(bō)动来自于另外一个地方，他们可能在过去(qù)的6个月中出现了存货过多的情(qíng)况(kuàng)，这不是说好像失业率、就(jiù)业率的情(qíng)况造成的(de)，但是现(xiàn)在(zài)的经(jīng)济环(huán)境在这(zhè)六(liù)个(gè)月已(yǐ)经非常不(bù)一样了，而我(wǒ)们(men)很多的经理人对于这(zhè)种情(qíng)况感觉(jué)到比(bǐ)较惊讶，存货怎么(me)会一下子那(nà)么冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷多(duō)卖不出去。现在我们才(cái)慢慢地(dì)让销售情况有所恢复。

　　4.“好日子(zi)可能已经(jīng)结束”！巴菲特第一季度净卖出104亿美(měi)元股票

　　巴菲特说，他在第(dì)一季(jì)度是股票的净卖(mài)家(jiā)。财报显示，伯克希(xī)尔出(chū)售了价值132亿(yì)美元的股票，仅买(mǎi)入(rù)了(le)28亿美元。净卖(mài)出104亿美元股票。

　　这些数据突(tū)显出，巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)长(zhǎng)期得(dé)力助手查理·芒格(gé)认为，当期的估值(zhí)没有(yǒu)吸引力(lì)。自今年年初以来，该公(gōng)司的现金(jīn)储备(bèi)增加了(le)20亿美元，达到1306亿美元(yuán)，为(wèi)2021年底以来的最高水平。

　　芒格(gé)上个月表示，随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和经济放缓，投资(zī)者应该降低对股市回(huí)报的预期(qī)。

　　巴菲特对自己的(de)企业做(zuò)出了悲观的预测：好(hǎo)日子可(kě)能已经结(jié)束。这位亿万富翁(wēng)投资者预计(jì)，随着经济低迷(mí)放(fàng)缓(huǎn)，伯克希尔哈撒韦公司大部分业务的收(shōu)益今年将下降。因为在过去6个月左右的(de)时间里，美国经济的(de)“令人难以置信的(de)增长(zhǎng)时(shí)期(qī)”已经接近尾声。伯克希尔经(jīng)常被视(shì)为经济健(jiàn)康状况的(de)代表，因(yīn)为(wèi)其业务范围广(guǎng)泛，从铁路到电力公用事业和零售。巴菲特曾表(biǎo)示(shì)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦公(gōng)司的成功归功于过(guò)去几十年美国经济的惊(jīng)人增长。

　　5.巴菲特强调：接班人是阿贝尔

　　巴菲特指出(chū)，阿贝尔(ěr)一定会继承我的工作，但他还(hái)会与贾恩一起协商，做最(zuì)后(hòu)的决(jué)策。公司传承在执行上(shàng)并不是这么(me)简单(dān)，管理伯克希(xī)尔可(kě)能不仅需要现在的(de)这(zhè)五(wǔ)个(gè)下一代领导人，而是更多有能力的人。如(rú)果他们不能处理得(dé)当的话，他(tā)就不(bù)会将伯(bó)克希(xī)尔交给他们。他(tā)还补充，每一个公(gōng)司的情况(kuàng)都不一样(yàng)。

　　芒格则表(biǎo)示，现在伯克希尔(ěr)内部都很支(zhī)持阿贝尔等高(gāo)层。

　　6.美(měi)联储不能疯(fēng)狂印(yìn)钱

　　有投(tóu)资(zī)者提问：美联储现有的资产负债(zhài)表(biǎo)规模是否令你担忧？

　　巴菲特表称(chēng)他不担(dān)心美(měi)联储(chǔ)，支持美联储压低通胀(zhàng)率的使命，他(tā)也不担心美联储的资产负债表，尽管打(dǎ)趣称“那是一个很大(dà)的数(shù)字，而我喜(xǐ)欢看这些大(dà)数字(zì)”。

　　巴菲特称，看到美联储资产负(fù)债表(biǎo)从8000亿(yì)美(měi)元增至2.2万亿美元，就让他想(xiǎng)到一句(jù)话“现金永(yǒng)远不是垃圾”。但是他(tā)反对疯狂(kuáng)印钱令通(tōng)胀暴(bào)涨，就像二战(zhàn)刚结(jié)束时美(měi)国所(suǒ)经历的那样。对此芒格也持相同观点，称如果(guǒ)靠不断印钱来(lái)解决短期问题将会有负面的后果。

　　7.为何大幅(fú)持仓石油股？

　　巴菲特表示，美国没有其他(tā)地方可以像二叠纪盆地（permian）一样有这么(me)多石油储备。不过页岩油井的衰败也很快，开井第一天可(kě)能产量1.2万至1.5万桶/日(rì)，也许一年或者一年(nián)半就枯竭(jié)了。

　　“我非常喜欢西方石油的(de)管理(lǐ)层(céng)，对他(tā)们也很熟(shú)悉(xī)。西(xī)方石油(yóu)做了很多好(hǎo)的(de)事情，建(jiàn)了很多新(xīn)井(jǐng)还能(néng)盈利。伯克希(xī)尔(ěr)并不会购买(mǎi)西方(fāng)石(shí)油的控股权，管(guǎn)理层(céng)已经很(hěn)棒了。未(wèi)来不确(què)定是否会继续购买更多石油公司的股票，但对现在持(chí)股(gǔ)量很满意。”巴菲特说。

　　8.没有货币能取代美元的储备货币地位(wèi)

　　有投资者提问(wèn)：美(měi)国大批发债，美(měi)联储让债务(wù)货币化，中国巴(bā)西(xī)沙特等都在(zài)与(yǔ)美元脱钩，在这种环境下(xià)，美(měi)元的货(huò)币储(chǔ)备地位(wèi)何时(shí)会受威胁？

　　巴菲(fēi)特认为，没(méi)有取代美元储备货(huò)币地位的候选币种。

　　巴菲特说(shuō)，没有(yǒu)人比美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔更了解形势，但他无(wú)法(fǎ)控制财政政策。谁都不知道(dào)，一种纸(zhǐ)币能(néng)坚(jiān)持用多久(jiǔ)才(cái)会失控，尤(yóu)其是在这种(zhǒng)货币(bì)是(shì)全(quán)球储备(bèi)货币(bì)的(de)时候。

　　巴菲特认为(wèi)，美国(guó)要大(dà)举印钞(chāo)很容易，但应(yīng)该非(fēi)常小心。如果货币太多，一旦把通胀的精灵从瓶子里放出来，就(jiù)很(hěn)难(nán)恢复(fù)，人们会(huì)对(duì)货币失去信任(rèn)。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)称，无法预测会有什么结(jié)果，反(fǎn)正不会是好结(jié)果。现(xiàn)在(zài)（大(dà)量(liàng)发债）是(shì)一(yī)个非(fēi)常政治化的决策。

　　芒(máng)格(gé)说，在某些时候，通过(guò)印钞赢得选票会(huì)适得其反。芒格在提到日本的货币政策和财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策(cè)时说，日本(běn)用日元做了(le)些(xiē)奇怪的事(shì)。对于日本实施的经济政(zhèng)策(cè)，日本人应该接(jiē)受并作(zuò)出应(yīng)对。巴菲特补充说(shuō)，如果日元是储备(bèi)货币(bì)，那些事(shì)不可能发生。巴菲(fēi)特说(shuō)，他佩服日(rì)本，日本有一个更有凝(níng)聚(jù)力的社(shè)会，但美国不应(yīng)该效仿日本。不断印(yìn)钞是疯狂的。

　　猪(zhū)价持续低(dī)迷，国(guó)家研究启(qǐ)动第二批中央冻(dòng)猪(zhū)肉收储

　　今年以来，在供(gōng)大于需(xū)的(de)市场格局下，我国(guó)生猪价(jià)格整(zhěng)体偏弱运行，期间最高仅涨至16元/公斤，最低跌至(zhì)14元/公斤以下。

　　回顾今年春节过后的(de)猪价走(zǒu)势，记(jì)者(zhě)查询(xún)上甲(jiǎ)数据梳理(lǐ)发现，2月中旬至(zhì)3月初期间，生(shēng)猪价格曾出现一波企稳反弹，但在涨至16元/公斤后再(zài)次振荡下(xià)跌(diē)，直至(zhì)4月17日(rì)跌至今年低点13.9元/公斤(jīn)后，才再度出现(xiàn)小幅反弹至4与(yǔ)25日的(de)15.12元/公斤，随(suí)后在五一假期前(qián)又(yòu)略有回落。

　　在(zài)近期生猪价格低位运行的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，国家发改委于5月5日下(xià)午(wǔ)发(fā)布最(zuì)新研究(jiū)收储(chǔ)的公告称，据国家(jiā)发展改革委(wěi)监测，4月24日—4月28日当(dāng)周，全(quán)国平均猪(zhū)粮比价为5.21：1，处于过度下跌二级预警区间。根据《完善(shàn)政府(fǔ)猪肉储备调节机制 做好猪肉市场(chǎng)保供稳(wěn)价工作预案》规定，国家发(fā)改委会同有关部门研究(jiū)适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收(shōu)储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间(jiān)。

　　在国家(jiā)发改委发声(shēng)后，生猪期(qī)货(huò)市场预(yù)期(qī)走强，应声上涨。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，生猪期货主力合(hé)约(yuē)2307报收16165元/吨(dūn)，涨幅(fú)达1.63％。

　　从进入4月后(hòu)来看(kàn)，生猪现货(huò)市场整体延(yán)续振(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌走势，价(jià)格无太大起色。徽商期货生猪分析师尉秀(xiù)接(jiē)受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，4月来生猪现货价格呈先(xiān)跌后(hòu)涨再跌的振荡走(zǒu)势(shì)。

　　“具体来(lái)看，4月初(chū)至中(zhōng)旬，因(yīn)需求缺乏明显利(lì)好(hǎo)，叠加散户逢高出栏(lán)心态增(zēng)强(qiáng)，利(lì)空生猪价格，猪价振荡回落(luò)并在(zài)4月17日(rì)逼(bī)近春节后(hòu)低点（1月(yuè)31日13.95元(yuán)/公斤）；随(suí)后进入(rù)4月中(zhōng)下旬后，在(zài)相对较低(dī)的猪(zhū)价下，市场心态开始转变(biàn)，养殖(zhí)端低(dī)价(jià)惜售(shòu)情绪强、二育询(xún)盘增加，支撑价(jià)格止跌反弹，同时(shí)冻品(pǐn)猪肉(ròu)价格的相对优势也刺激(jī)贸(mào)易商从进口肉(ròu)采购(gòu)转向对国内(nèi)冻品(pǐn)猪肉采购，支撑屠宰(zǎi)企业分割入库意愿加(jiā)大，再叠加月底逢(féng)五一(yī)假期备货(huò)，猪肉(ròu)终端需求(qiú)有所好转，猪价升至4月(yuè)25日的15.12元/公(gōng)斤；而此后，较高的(de)成本(běn)导致生(shēng)猪二育入场转为冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(wèi)谨慎，屠企分割比例也有开收敛，叠加月(yuè)末部分集团企业(yè)有(yǒu)提前(qián)出栏(lán)迹象，在缝节必跌的‘魔(mó)咒’下，月末(mò)价(jià)格再(zài)次回落，截至4月28日猪(zhū)价跌至14.54元/公斤。”尉秀说。

　　而五(wǔ)一小(xiǎo)长假(jiǎ)期间，虽有节假日提振，但(dàn)生猪现货价(jià)格(gé)平均也仅有0.2元/公斤的涨幅(fú)，延续偏弱(ruò)态势(shì)。申(shēn)银万国期货(huò)农产品(pǐn)高(gāo)级分析师徐盛告诉记者，目前(qián)生(shēng)猪处(chù)于需(xū)求淡季，同(tóng)时五一节(jié)前各养殖(zhí)类上市公司公布一季报显示(shì)其(qí)经营数据(jù)纷纷亏(kuī)损，若猪价长(zhǎng)期维持低迷(mí)，养(yǎng)殖企业超预期(qī)去产能将对(duì)行业的发展不利，容易导致猪价的大起大落。在(zài)这个(gè)节(jié)点(diǎn)，国家发改委宣布(bù)收储，可以(yǐ)看出国家对(duì)生猪养殖行业健康发(fā)展(zhǎn)的(de)重视与呵护，有(yǒu)助于提(tí)振市场信心(xīn)。

　　“在猪肉收储信号(hào)释放下，本周五生猪期(qī)货盘面随即作(zuò)出反应走(zǒu)多。从收储本(běn)身(shēn)看，不会带来(lái)实(shí)质性生猪需求(qiú)的增长。不过，倘若(ruò)收储调控(kòng)长期密集(jí)执行，叠加二育等(děng)利(lì)多因(yīn)素(sù)共(gòng)振，或会给市场(chǎng)带来比较(jiào)明显的利多影响。”尉(wèi)秀说。

　　生猪价格(gé)磨底何时结束？

　　五一节假(jiǎ)日过(guò)后，尉秀告诉(sù)记者(zhě)，因生猪(zhū)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)缺乏实质性利好，短期(qī)内猪价或延续低(dī)位区间振荡走势(shì)。

　　具体从生猪需求端看，尉秀表示，参考(kǎo)2020年至(zhì)2022年(nián)的屠宰数据，每年5月宰量(liàng)均有不同(tóng)程度的提升，但也非猪肉季节性消费旺(wàng)季。

　　从供(gōng)给(gěi)端看，据国家统计局最新数据，截至今(jīn)年一季(jì)度，全国生猪出栏1.99亿头，同比增(zēng)长1.7％，出栏量(liàng)处于近五年同期(qī)高位水平(píng)；生猪存栏4.31亿头，同比增长2.0％，环比下跌4.78％。尉秀告诉记者，虽然今年一(yī)季度生猪存栏环(huán)比出现下(xià)跌，但同比依(yī)旧增(zēng)长，并(bìng)处于近9年同期(qī)相对(duì)高位。

　　此(cǐ)外从生猪产(chǎn)能变化(huà)来看，尉秀表示，据农业部监测，2023开年(nián)以来，国内能繁(fán)母(mǔ)猪存栏已(yǐ)连续三(sān)个月下降，但下(xià)降(jiàng)幅度相当有限，累计下降1.97％。其中(zhōng)3月全国能繁母猪存栏量为4305万头，环比下跌(diē)0.87％，较2022年同(tóng)期增(zēng)加2.90％，依然高于4100万头的正常产能(néng)调控目(mù)标（约为105.00％）。此(cǐ)外(wài)据第三方机(jī)构数(shù)据，国内能繁母猪存栏自2022年11月开始下滑(huá)，已(yǐ)经连续5个月下滑(huá)，累计下降幅度为5.33％。其中，3月(yuè)环比下降(jiàng)1.95％，较2022年同(tóng)期增加2.96％。“从(cóng)不(bù)同(tóng)口径(jìng)的统计数据(jù)可(kě)以(yǐ)看出，生猪产(chǎn)能(néng)有(yǒu)继(jì)续(xù)回调走势，但截至3月降幅均有限。综合来(lái)看，当下产能(néng)基础依旧稳(wěn)固(gù)，生猪(zhū)供应充盈，并没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)能(néng)够驱动周期上行(xíng)趋势(shì)的力量。”

　　展望(wàng)5月猪价，在尉秀看(kàn)来，伴随着猪价再次阶段性走低，二育补(bǔ)栏或会再(zài)次(cì)进场，带动(dòng)猪(zhū)价走高；但今年二次育肥进出场节奏切换(huàn)加快，需关注进出场节奏对猪价的带动。此外(wài)受冬季猪病(bìng)等(děng)影响，今年(nián)2-3月有比较明显的小体重猪急抛(pāo)，出(chū)栏量的提前透支将在6月前后显(xiǎn)现，对期(qī)货LH2307盘面的利多影响或许在5月份有体现。总的(de)来看(kàn)，5月猪价(jià)价格重心或高(gāo)于4月，建议继(jì)续重点(diǎn)关注二(èr)次育肥、冻(dòng)品入库及收储带来的情绪面(miàn)影响。

　　方正中期饲(sì)料(liào)养殖板块研究员宋从志(zhì)认为，短(duǎn)期来(lái)看，当前生猪整体(tǐ)屠宰(zǎi)量仍维持高位(wèi)，并高于去年同期水平，出栏体重(zhòng)虽有连(lián)续回落，但绝对(duì)体重仍(réng)在120kg以上，反(fǎn)映上(shàng)游大猪仍在释(shì)放(fàng)之中，二育增加导致大猪仍有(yǒu)阶段性(xìng)出栏压力。尤其去年6月份以来能繁母猪环比增(zēng)加带(dài)来的生猪出栏(lán)在5月份可能继(jì)续(xù)保(bǎo)持惯性增涨(zhǎng)。但今年(nián)二季度开始生猪市场(chǎng)将逐步过度至季(jì)节性旺(wàng)季，因(yīn)此生猪近端现货价格(gé)大概(gài)率已在慢慢接近底部。

　　中长期(qī)来看(kàn)，尉秀表示，下半年是生猪需求的旺季，叠(dié)加能繁母(mǔ)猪的调减(jiǎn)在下半(bàn)年会有一定程度的体现(xiàn)，价格(gé)重(zhòng)心或(huò)高(gāo)于上半(bàn)年，2023年全年(nián)猪价的(de)高(gāo)点(diǎn)有望(wàng)在下(xià)半年形成。

　　“我们认为(wèi)，上半年生猪供(gōng)应压(yā)力最大(dà)的时间点(diǎn)有望逐步(bù)过(guò)去，叠加经济复苏、非瘟带(dài)来仔猪(zhū)存栏的(de)损失以及猪肉收储(chǔ)，消费(fèi)端恢复后下(xià)方现货(huò)价格空间有限(xiàn)并有望反弹。但考虑到2022下半年(nián)生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏(lán)恢复，2023年生猪(zhū)总体供应有望逐步增加，全(quán)年(nián)猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的(de)把握将更(gèng)为关键。”徐盛建议，长期投资(zī)者可以在(zài)养猪(zhū)成本一(yī)带逐步择机入(rù)场买入生(shēng)猪2307合约，另(lìng)外等反弹后逢高空2309合约。

　　宋(sòng)从志表示，当前(qián)生猪期货(huò)2305合(hé)约期(qī)现已在逐步回归(guī)，2307及2309合约(yuē)对2305旺季升水扩大(dà)，由于(yú)生猪期价目前整体估值不(bù)高(gāo)，后续在收储加持下，期(qī)价存在继续(xù)往(wǎng)上修复的空间。建议投资者(zhě)在交易(yì)上可(kě)从单边转为观望，边(biān)际(jì)上警惕(tì)饲料养殖板块集(jí)体估值下(xià)移带来的系统性(xìng)风险。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷