总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(z安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里ī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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