“非农(nóng)之夜”不(bù)平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计(jì)中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增(zēng)幅(fú)。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公(gōng)布后，美国(guó)国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利(lì)率前景更敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收(shōu)益率日内升幅扩(kuò)大(dà)到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换合(hé)约定(dìng)价(jià)显(xiǎn)示，投资者(zhě)预(yù)期的美联储7月加息(xī)几率增加，预(yù)计未来两(liǎng)次会(huì)议(yì)期间将加(jiā)息(xī)25个基点，6月加(jiā)息的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最(zuì)大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美(měi)债收益(yì)率反弹的(de)打击(jī)下(xià)持续下行，创(chuàng)两周多来最(zuì)差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人(rén)数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集(jí)中在(zài)教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好(hǎo)于4月，生产部门就(jiù)业稳定(dìng)，建筑业(yè)表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场(chǎng)的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连(lián)续三(sān)个月就业人数(shù)减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时(shí)她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报告也显示(shì)出就业市(shì)场边(biān)际降(jiàng)温的(de)更多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增(zēng)加44万至640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业(yè)裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本(běn)是60年代以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压(yā)力开始降(jiàng)温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率(lǜ)事件，还(hái)需要关注后续(xù)公布的(de)5月美(měi)国(guó)通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继(jì)续(xù)加息。美联储利率(lǜ)会议(yì)落地前，市场步入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府(fǔ)债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数(shù)？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一(yī)步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据(jù)悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克(kè)+不(bù)太可(kě)能在会(huì)议上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息(xī)意(yì)味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市(shì)场份额(é)，这(zhè)也(yě)让分析师(shī)们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了(le)反(fǎn)调，这(zhè)位(wèi)俄(é)罗(luó)斯官(guān)员表示，他(tā)认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自行(xíng)回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前(qián)做空(kōng)原油，交易(yì)员永远不应(yīng)该低(dī)估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎(hū)支持进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们(men)写(xiě)道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个(gè)月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的(de)联合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因(yīn)为不想，而是因为目前(qián)很难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国之前(qián)需要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需(xū)要把这些保障都(dōu)写在(zài)纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得安(ān)全保证，有(yǒu)资格成为北(běi)约(yuē)成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士(shì)的(de)话报道称(chēng)，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多(duō)瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入(rù)北(běi)约(yuē)的准备(bèi)，基(jī)辅(fǔ)正在(zài)等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国不认(rèn)为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约(yuē)，使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息(xī)的预期推(tuī)动下(xià)，美元指数回落(luò)至一(yī)周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的(de)数据改(gǎi)善了市场情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待新一轮(lún)稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回(huí)暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格(gé)回升。截至收(shōu)盘(pán)，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个(gè)月以来，天(tiān)然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价(jià)终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分(fēn)析系统监测(cè)显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可(kě)以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展(zhǎn)开(kāi)的(de)新(xīn)一季(jì)交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下跌(diē)，与收储(chǔ)这一传闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政治(zhì)、战(zhàn)略意义(yì)大于(yú)经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并称为(wèi)四大(dà)工业原料(liào)，是关系国计民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于(yú)全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的(de)。但要考虑到(dào)一个事(shì)实：中国的天然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有很(hěn)高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非(fēi)常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全年的消费(fèi)量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果收储的(de)对象(xiàng)是交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的(de)话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国(guó)产全(quán)乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其实占到相(xiāng)当全年交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候条件(jiàn)的改变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬(xún)全面开(kāi)割(gē)，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已(yǐ)经由差(chà)变好(hǎo)。但是由(yóu)于(yú)目前天(tiān)然橡胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利(lì)润(rùn)也(yě)偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南产区大(dà)面(miàn)积开割，预(yù)计后(hòu)市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区(qū)已大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均(jūn)值以下(xià)的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发行情上(shàng)涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能(néng)化(huà)高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原料价格处于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力(lì)，存适度(dù)降负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其(qí)是(shì)下游需求分(fēn)歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场主体预(yù)期(qī)不同，但是整体来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国(guó)内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国(guó)内汽(qì)车(chē)市场相对疲软，价格战等负面消息(xī)较多(duō)，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货库(kù)存(cún)持续攀(pān)升(shēng)，有(yǒu)些人认(rèn)为(wèi)是国内需求不行，但(dàn)是(shì)其实是进口(kǒu)过(guò)多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面(miàn)中国经济复(fù)苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来一方面美(měi)联储加(jiā)息进程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美(měi)联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着(zhe)各产区开(kāi)割(gē)后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割(gē)品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给端没(méi)有天(tiān)气(qì)影响的情况下，后续(xù)主导胶价的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表示(shì)短期胶(jiāo)价(jià)基本(běn)面(miàn)缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动(dòng)因素(sù)，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减）

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