分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基(jī)金管理人(rén)提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资(zī)产规模较大或者投资者(zhě)人(rén)数较多、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如(rú)发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本(běn)市(shì)场和(hé)金融体系(xì)产生重大不利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工(gōng)作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场(chǎng)基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市(shì)场上共有天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理人需(xū)要(yào)增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规(guī)性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和(hé)稳定性，从而保护(hù)投(tóu)资者(zhě)的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的(de)风险管(guǎn)理能力，实现风险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产生不(bù)利(lì)影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品(pǐn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)回落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应(yīng)当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员配备、系统运(yùn)营(yíng)、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励(lì)等不(bù)得直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管人(rén)资格的(de)同一商业银行(xíng)发行的(de)金融工具占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不得(dé)超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其(qí)持有份(fèn)额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的(de)能力将(jiāng)进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货币(bì)市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合(hé)理(lǐ)有(yǒu)效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案应当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施(shī)对于(yú)投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的(de)特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规(guī)模基金如出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重点货币基(jī)金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素之一。预计(jì)全市场货币市(shì)场(chǎng)基拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语金数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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