金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时(shí)机。直(zhí)到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到(dào)了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来(lái)将走向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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