A股“股王”之争进入白(bái)热化阶段，中国移动股价周中(zhōng)创历史新高(gāo)，一度从独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台手(shǒu)中抢下(xià)“A股之王”的(de)光环，引(yǐn)发市(shì)场热议。截至(zhì)周五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势(shì)反(fǎn)超，但地位(wèi)已岌岌可危(wēi)。值得注意的是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股(gǔ)股本计算则(zé)不(bù)过是一场计算上的乌龙，但若均(jūn)按照A股股价等数据计算，则(zé)其(qí)总市值一度(dù)达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人(rén)工智能(néng)等一(yī)系(xì)列热点催化下，中国移动(dòng)今年股价(jià)累计最大涨幅已近(jìn)60%，自(zì)去年长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心上(shàng)市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地踏(tà)步(bù)。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台这场股王宝座的争夺可能揭示着(zhe)A股未来的(de)发(fā)展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代(dài)带来预(yù)备新股王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向(xiàng)来是市场关注(zhù)焦点，回顾历史来看，最近十(shí)多年(nián)来股王(wáng)变迁的背后似(shì)乎也反(fǎn)应着国内经(jīng)济(jì)趋势和产业价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市(shì)值一度(dù)超(chāo)过8万(wàn)亿人民币(bì)。不仅稳居(jū)A股第一，甚(shèn)至登顶(dǐng)全球资本市场市值之(zhī)首，得益于当时(shí)基建大(dà)发展时期，中石油(yóu)在股王的位(wèi)置(zhì)上稳坐了(le)八年，直到(dào)2015年(nián)工(gōng)商银行依(yī)托当年互联(lián)网金融牛市成为新锐(ruì)股王。再后来，随着我国在(zài)2018年(nián)进入(rù)消(xiāo)费牛市，开(kāi)启了此后三年的消费(fèi)白马股大牛(niú)市(shì)，也成就了如(rú)今贵(guì)州茅台(tái)股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信(xìn)公众号市值观(guān)察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅(máo)台仍一直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但在高端白(bái)酒(jiǔ)的高(gāo)估值(zhí)泡沫下，以及今年春(chūn)节后(hòu)白酒(jiǔ)行业的终(zhōng)端动销几乎并未(wèi)达到预期，整个白(bái)酒板块(kuài)经历(lì)回调(diào)，公司股价(jià)也(yě)现(xiàn)大(dà)幅(fú)下跌。近日，中国移(yí)动(dòng)的突然崛起更是开始对其(qí)王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度(dù)超(chāo)越(yuè)贵州茅台市值(zhí)这一(yī)历史性(xìng)事件背后，除了(le)离不(bù)开国家政(zhèng)策持续推进(jìn)的数(shù)字(zì)经济，与(yǔ)最近爆火(huǒ)的人(rén)工智能两(liǎng)大概念(niàn)加持，还有来自于“中特(tè)估”这个新(xīn)概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数据(jù)显示，当前美股(gǔ)市值长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META均(jūn)为科技(jì)股。有(yǒu)分析认为，科技进步已成(chéng)提升生产力(lì)的重要(yào)因(yīn)素，二级市(shì)场对科(kē)技企业(yè)的态度(dù)能一定程度显示出科技(jì)企业的竞争力强(qiáng)度(dù)。因(yīn)此，以中国移动为(wèi)代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为(wèi)代表的(de)消费股似(shì)乎也预(yù)示着市场中的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向数字化深度(dù)转型的背景下(xià)，实力强(qiáng)劲(jìn)并(bìng)实现华丽转身的中(zhōng)国(guó)移动，已经逐渐成引领中国(guó)经(jīng)济潮(cháo)流的主力(lì)军。信达(dá)证券研报表示，公司作为国企数字经济(jì)担当，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新业(yè)务(wù)，伴随算(suàn)力网络的进一步发展，将拉动底(dǐ)层云计(jì)算业务的需求，公司具备较强的(de) IDC/云计算(suàn)业务能力(lì)，正在从(cóng)传统管(guǎn)道运营商(shāng)向数字科技(jì)领军企业加快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机(jī)遇。

　　同时，从估值修(xiū)复(fù)情(qíng)况来看，根据(jù)光大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅(fú)均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分(fēn)别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移(yí)动(dòng)为(wèi)代表(biǎo)的三大(dà)运营(yíng)商板块(kuài)，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔(mó)法(fǎ)能否打破(pò)“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故(gù)事(shì)引发市场热议。即很(hěn)长一段(duàn)时间以来，A股(gǔ)市场一直流传着(zhe)“茅台魔咒(zhòu)”的(de)传(chuán)说(shuō)，即大多股价超过(guò)茅台的上市(shì)公司(sī)，在(zài)风光散(sàn)尽之后(hòu)往往(wǎng)下(xià)场都不太(tài)好。本次中国移动(dòng)直接在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一样呢(ne)？

　　回(huí)看那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上市(shì)公司，有同样中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气度提升，股价(jià)超(chāo)越(yuè)茅(máo)台(tái)并一度突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业(yè)跌入冰(bīng)点后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至今中国船舶股价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文在(zài)线、全通(tōng)教育等多家公司股价均(jūn)超越茅(máo)台，但最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的(de)陨落大部分主要是由(yóu)于行(xíng)业景气度变(biàn)化以及股市景气度无法(fǎ)维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳增(zēng)长的利润(rùn)，最终一(yī)次次(cì)甩开这些(xiē)曾经短暂领(lǐng)先者。对于一家企业股价能否(fǒu)持续上(shàng)涨以及维持高(gāo)位，市(shì)场普遍观点还(hái)是认为，实(shí)际(jì)需要(yào)看公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有(yǒu)着“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营(yíng)收规模超茅台约(yuē)7倍的中(zhōng)国移动，为(wèi)什么此前市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认(rèn)为，大致归结为(wèi)两(liǎng)个重(zhòng)要原因。一(yī)方面，茅(máo)台越(yuè)卖越(yuè)贵(guì)，但话(huà)费(fèi)越交越少。在市(shì)场化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移(yí)动虽掌握着大把的通信类(lèi)资源，但作为央企需要承(chéng)担“提速降(jiàng)费”的责任(rèn)，也(yě)就(jiù)不能无拘束地涨价(jià)。另一(yī)方面即是成本方(fāng)面的问题，中(zhōng)国移动本质作为通信(xìn)基(jī)础(chǔ)设施企业(yè)，需要持(chí)续不(bù)断的建设投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺赢(yíng)”的(de)生意，基本(běn)不需要如(rú)此沉重(zhòng)的资本开支，也(yě)不需(xū)要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看出，中国移动今年(nián)一季度的(de)营收是茅台(tái)的8倍，但净利润却(què)差别不大，销售毛利率更是(shì)有着一个24%另一(yī)个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来看，一(yī)系(xì)列(liè)信号表明中国移动(dòng)可能正(zhèng)在迎来一些(xiē)变化。

　　随(suí)着5G建设(shè)高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起资本开支不再(zài)增长，2023年计(jì)划资(zī)本开支1832亿元同(tóng)比下降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万(wàn)亿元(yuán)。据业内人(rén)士测算(suàn)，这意味着(zhe)届(jiè)时全年(nián)资本开(kāi)支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来(lái)的新(xīn)低。

　　同时(shí)，更加重要的(de)是，随着移动互联网进入下(xià)半场，行业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移(yí)动加速转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国移动(dòng)数(shù)字化转(zhuǎn)型收入“第二曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去(qù)年公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务(wù)收入(rù)增量贡献达到79.5%，占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增(zēng)长的(de)第一驱动力。此外，公(gōng)司移(yí)动(dòng)云收入规模实现新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三(sān)年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综(zōng)合实力迈(mài)入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心