5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因lt="刷屏期货圈！文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO无(wú)果后，金证股(gǔ)份拟(nǐ)收购其90.97％股权(quán)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074519692.png">

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产(chǎn白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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