随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观(guān)情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出(chū)口(kǒu)双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预(yù)期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看(kàn)来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的情(qíng)况下(xià)，下游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这部(bù)分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度(dù)相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其(qí)运(yùn)输(shū)阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是(shì)带(dài)动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随(suí)着国际能(néng)源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实(shí)超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年(nián)高(gāo)基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市(shì)场(chǎng)预期，显示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能源价格高企，纯(chún)碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上扬，显示(shì)国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解到，全球经济的(de)衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增(zēng)长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在(zài)长期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外(wài)围需求(qiú)从(cóng)去年的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是优先国内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能会由(yóu)于海外(wài)需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意(yì)出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯(chún)碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国(guó)内进出(chū)口数(shù)量(liàng)占全(quán)国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年(nián)度供需影(yǐng)响也相对(duì)有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某(mǒu)个作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确月或数(shù)月，进出(chū)口超预期(qī)变化可能会对阶段性的行(xíng)情产生情(qíng)绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着(zhe)能(néng)源(yuán)价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预(yù)计今(jīn)年出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口有下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是(shì)国(guó)内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被(bèi)消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对来说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内需恢复(fù)有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显(xiǎn)。

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