本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？jiào)大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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