编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一(yī)季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调仓(cāng)路线被完(wán)整曝光。首季行情(qíng)变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式突破(pò)带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的公募基金中(zhōng)，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度(dù)的调(diào)仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能(néng)源的(de)大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更(gèng)优的(de)领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技(jì)替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道中(zhōng)龙头(tóu)的持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居(jū)首位。而他(tā)也一如既往地表示，会(huì)在(zài)优质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费和(hé)新能源在公募(mù)基金组(zǔ)合配(pèi)置中的压(yā)舱石地位依(yī)然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在经(jīng)历(lì)去年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年(nián)竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情确(què)立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统计了其(qí)最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金一(yī)季报(bào)，在管理时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中，3月31日(rì)时前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不(bù)过除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方(fāng)达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台(tái)同以(yǐ)占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤也(yě)是小幅减持(chí)了另外三(sān)大白酒(jiǔ)标的(de)。再(zài)看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报中也对调仓(cāng)思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛(shèng)世最新季报十大重仓中(zhōng)，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断(duàn)，其思(sī)路(lù)可(kě)能是想利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是(shì)前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入二(èr)季(jì)度，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确(què)定的(de)；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另一(yī)重仓(cāng)五粮液(yè)有(yǒu)所减持；医(yī)药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对(duì)重(zhòng)仓(cāng)表现(xiàn)得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十(shí)大重仓股的第(dì)五(wǔ)位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康(kāng)德(dé)，而(ér)新(xīn)进(jìn)重仓的(de)前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医(yī)学(xué)去年作为核酸检测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫(yì)情时(shí)代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验及(jí)病理诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医学(xué)近日率先推(tuī)出国内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基(jī)化检测(cè)项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施(shī)成外(wài)，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季(jì)报全部披(pī)露，截(jié)至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理最长的就(jiù)是代表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被(bèi)调出的(de)三(sān)只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主营与新能源产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三(sān)只标的(de)中(zhōng)，占比相对(duì)最高的(de)就是非传(chuán)统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研发的公司，主要(yào)产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发(fā)布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势(shì)增(zēng)长。而(ér)据《红周(zhōu)刊(kān)》对其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业务中有分(fēn)布式光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在(zài)新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基(jī)金的(de)净(jìng)值也出现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入AI或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是在新能源大潮(cháo)中快速(sù)走红的类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一(yī)般(bān)。但(dàn)他此(cǐ)前(qián)曾公(gōng)开表示(shì)，看到(dào)了(le)新(xīn)能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维度看，新(xīn)能(néng)源产业还具备较长的生命(mìng)周期，不少细(xì)分(fēn)板(bǎn)块还能维(wéi)持较(jiào)长时间的(de)高速增长，而经过(guò)市场(chǎng)的(de)调整，我们看到行业中的优质公(gōng)司对应(yīng)2025年的(de)盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前(qián)市(shì)值的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行业(yè)的终局如(rú)大部分制造(zào)业一样(yàng)是一个竞争充分、利润(rùn)极(jí)度(dù)压缩的(de)市(shì)场，但在发展过(guò)程中(zhōng)不少公司(sī)一定(dìng)有一(yī)段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不(bù)顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以他的代(dài)表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金一季报表明(míng)他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和一季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持(chí)有(yǒu)的是(shì)完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同时(shí)极为(wèi)罕见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报(bào)中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高(gāo)端制造产业链(liàn)布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持仓的(de)光伏(fú)、储能(néng)、新能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值积累的(de)公司。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚(chéng)是近几年出(chū)镜相(xiāng)对(duì)较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业(yè)绩特别从去年(nián)迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不(bù)纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的(de)收益率接(jiē)近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上(shàng)只是微调了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的中字头公(gōng)司(sī)达到了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚(jiān)守的(de)价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格同为(wèi)公募(mù)中少数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘(piāo)红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出(chū)了(le)前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明(míng)了其对这一类资(zī)源(yuán)股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研(yán)发、新(xīn)型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们(men)认为(wèi)AI非常(cháng)重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基(jī)本上是基(jī)于(yú)美(měi)股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的(de)行情，需(xū)要对其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年(nián)、核(hé)心优(yōu)选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半(bàn)数(shù)为(wèi)中字头，它们(men)就(jiù)是中(zhōng)国海油和(hé)中国移动，与它(tā)们(men)携(xié)手(shǒu)进入的还有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的(de)涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估(gū)”基本(běn)吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期下，我们(men)较(jiào)为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名重仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期(qī)成名(míng)的郑巍山今年业(yè)绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联(lián)主题净值快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了(le)他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的(de)十(shí)大重仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视(shì)外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围(wéi)绕智慧智(zhì)联、信(xìn)息(xī)技术等的(de)概念范畴展开(kāi)。一季(jì)度智(zhì)联(lián)主题继续(xù)增加了(le)软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术(shù)的配置比例。围(wéi)绕数字经(jīng)济和新的信(xìn)息技术应用(yòng)展开(kāi)投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧的三位基(jī)金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来(lái)所管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，年内(nèi)他所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是(shì)他(tā)的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上(shàng)一(yī)个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大火的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线的(de)年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标(biāo)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔(tī)除(chú)的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成(chéng)为(wèi)经济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生(shēng)大量投(tóu)资机(jī)会，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题(tí)范围内(nèi)的科技创新和(hé)受(shòu)益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他(tā)目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年内(nèi)涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析(xī)他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目(mù)前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的(de)金山(shān)办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗(liáo)器(qì)械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这些相对低(dī)调的领域也开始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任职回(huí)报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一(yī)季度没有单一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然(rán)全部(bù)超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和安徽合(hé)力，虽然(rán)去年(nián)下(xià)半(bàn)年以来(lái)重仓中就没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地(dì)产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他在季(jì)报中就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加(jiā)了(le)工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)的(de)适度配置。组合(hé)结(jié)构主要(yào)围绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的(de)十大流(liú)通股股东中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自(zì)管理时间最(zuì)长的(de)长城(chéng)新兴产业为例(lì)，可(kě)以看到一季(jì)度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛(sài)道股票(piào)在(zài)其中占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的(de)龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入(rù)到消费电子(zi)的大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触(chù)底回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可能对收(shōu)入利润拉(lā)动更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去库存可(kě)能也进入(rù)到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中(zhōng)的(de)重(zhòng)要一(yī)级(jí)，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续性(xìng)的(de)表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈(quān)内少数(shù)同时(shí)管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓股中做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就是用昊华科技替(tì)代(dài)了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标的(de)所属细分来看，明显中航系乃至航空航天(tiān)中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名赛道占据优势(shì)。而这一思路在(zài)他管理的高(gāo)端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中都体现(xiàn)得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导替(tì)代了前者中的(de)钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究(jiū)未(wèi)来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高(gāo)确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑(zhù)的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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