总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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