近期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？<当年非典为什么神秘结束了/p>

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何(hé)通过 当年非典为什么神秘结束了“柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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