美国债务违约的(de)风(fēng)险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场推(tuī)入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于(yú)那(nà)些寻求避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付紫菜是不是海鲜——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会(huì)发生什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的(de)提(tí)振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限非常短的(de)国(guó)库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可(kě)能(néng)被延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲(qū)线的紫菜是不是海鲜(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最高(gāo)的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球(qiú)主要(yào)储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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