在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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