燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗

　　尽(jǐn)管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率(lǜ)演化为TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月(yuè)见(jiàn)底后将迎“盛(shèng)夏攻(gōng)势”且大(dà)概率创(chuàng)新高 逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕(rào)今(jīn)年TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日研(yán)报中测算，本(běn)轮TMT高(gāo)点出现在4月8日，高(gāo)点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传媒和电(diàn)子自(zì)年(nián)初以来的涨(zhǎng)幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全(quán)A的表现(xiàn)。由于今年(nián)出现了以AI+代(dài)表的(de)大型产业趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明显超额收(shōu)益，那(nà)么今(jīn)年演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常(cháng)大。

　　进一(yī)步来看，若参考(kǎo)历史的调整时(shí)间和(hé)幅度，可能(néng)这(zhè)一轮(lún)调整并没有结束。以TMT大年的(de)规律和应(yīng)对策略(lüè)，其(qí)中TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时(shí)间来看，每年四(sì)月份到九(jiǔ)、十月份(fèn)期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提前(qián)到(dào)5月下旬(xún)六月初，2020年(nián)调整(zhěng)比较早，见底也比较(jiào)早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为，在(zài)学习效应的推动下，盛夏攻势开始(shǐ)的时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披(pī)露结束后，假设按此速度(dù)再调整(zhěng)一(yī)段(duàn)时(shí)间，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而(ér)面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势(shì)或由计(jì)算机转电子(zi)（从(cóng)应用到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩(jì)可能(néng)超预期的AI赋能(néng)消(xiāo)费电子(zi)板块(kuài)受益(yì)标的。

　　今年业绩密集披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以及政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏(xià)攻势还会(huì)创新(xīn)高。考虑今年(nián)年初春季躁动是计算机占优，招商(shāng)证券张(zhāng)夏认(rèn)为按照(zhào)历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬(yìng)件、如(rú)2010年(nián)、2019年），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研(yán)报认(rèn)为，伴随二(èr)季度业(yè)绩窗口(kǒu)期(qī)的到来，市场表(biǎo)现(xiàn)将更贴合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全(quán)年主线的判(pàn)断，并(bìng)建议关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能超预期的部分(fēn)消费板块，电子行业有(yǒu)望体现出相(xiāng)对优势。

　　从(cóng)细分环节进(jìn)一步来看，广(guǎng)发策略4月17日(rì)研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在(zài)ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于AI服务器及相关电(diàn)子产(chǎn)品。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型进(jìn)行训(xùn)练(liàn)/推理的算力载体和基础。数据(jù)量和算力的提(tí)升明显拉升了AI服务器(qì)中存(cún)储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价(jià)，给相关电子(zi)厂(chǎng)商带(dài)来(lái)了(le)机会。国海证(zhèng)券同(tóng)样在研报(bào)中(zhōng)指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断(duàn)，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基(jī)本面的确认，估值修复(fù)尚未结束。

　　国联证券(quàn)4月(yuè)20日研报同样表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面(miàn)逐渐越来(lái)越广，对于算力的需求将呈现指数级增(zēng)长，且AI芯(xīn)片(piàn)国产(chǎn)替代速(sù)度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂商；海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、龙芯中科(kē)CPU厂商(shāng)；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光(guāng)模(mó)块、光芯片等(děng)领域(yù)，东北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要(yào)环节，相关公司(sī)将深度受(shòu)益(yì)AI带来的增量需求。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科技；高速(sù)光(guāng)引擎光器件核心(xīn)供应商天孚(fú)通信；国产光芯片领军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月(yuè)21日研报中同(tóng)样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大(dà)模(mó)型(xíng)和(hé)应(yīng)用的落地，市场对AI服务器的(de)需求日益增(zēng)加，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生益(yì)科(kē)技(jì)、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业(yè)。

　　另一方面，对于(yú)相(xiāng)关电子(zi)产品，广发策略表示，电子厂(chǎng)商(shāng)亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业(yè)链的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音(yīn)箱、安防等(děng)终端(duān)设备打开新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海证券3月31日(rì)研报(bào)同(tóng)样认(rèn)为，AI赋能消费电子趋势明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证(zhèng)，关(guān)注消费电子(zi)景气拐点。

　　对(duì)此，国(guó)信证券4月17日(rì)研(yán)报建议，AI创(chuàng)新持续(xù)催化(huà)，关注AIoT设备及(jí)服务器产业链。其中，具备AIGC大(dà)语(yǔ)言(yán)模型接入潜(qián)力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括(kuò)海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股份、创维数(shù)字等；2）受益于全球算力(lì)需求爆发式增(zēng)长的AI服务(wù)器(qì)产业链，包括工业富联(lián)、沪(hù)电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股(gǔ)等；3）创新产(chǎn)品频发(fā)催(cuī)化的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度(dù)筑底(dǐ)、消费复苏预期强化的智能(néng)手(shǒu)机产业链，包(bāo)括光(guāng)弘科技、闻(wén)泰科(kē)技、传音控股(gǔ)、顺络电子(zi)、东(dōng)山精密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗