美国(guó)债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulsknocked什么意思，knocking什么意思e在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替(tì)代对(duì)冲(chōng)工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次(cì)最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也(yě)有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎknocked什么意思，knocking什么意思o)险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认为(wèi)最有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲(qū)线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国(guó)债收(shōu)益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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