近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

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　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到欢筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(j筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思iā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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