芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力(l莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义ì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义)，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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