金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束(shù)乃至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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