近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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