财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基金经理大(dà)幅调(diào)仓(cāng)换(h也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句uàn)股的动(dòng)向和投(tóu)资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也开始布局人(rén)工(gōng)智(zhì)能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的(de)盛典(diǎn)。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还(hái)是(shì)不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可(kě)见越来(lái)越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一(yī)把再(zài)死，也许(xǔ)富贵(guì)险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业(y也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句è)心(xīn)态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一(yī)点(diǎn)，公募基(jī)金一季(jì)度大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一季(jì)度大(dà)手笔新进(jìn)中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧(ōu)研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新(xīn)起点混(hùn)合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终(zhōng)端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各(gè)位(wèi)知名基(jī)金经理调仓(cāng)动向(xiàng)可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的(de)产业(yè)趋(qū)势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在(zài)经济复苏相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万(wàn)达电(diàn)影新入他所管理的中欧新趋(qū)势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子板块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此(cǐ)前招商证券(quàn)研报称，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队(duì)对新(xīn)能源(yuán)的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披(pī)露的(de)一(yī)季报中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新(xīn)晋(jìn)晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报(bào)表达(dá)了仍对新(xīn)能源(yuán)保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们(men)对本(běn)产品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯(xùn)精密(mì)、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增(zēng)持了宁德(dé)时(shí)代、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多(duō)的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华(huá)心怡混(hùn)合也加仓了(le)新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他(tā)表(biǎo)示(shì)，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及(jí)股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，新能源非常具(jù)有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都(dōu)增加了(le)一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联(lián)社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选(xuǎn)择(zé)会在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时(shí)期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是(shì)基金经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使你(nǐ)再看(kàn)好，也要(yào)控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示(shì)暂(zàn)时(shí)无法预测其兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受益(yì)标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他(tā)也认为这些(xiē)股票的估值体系(xì)还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今(jīn)年一(yī)季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极(jí)致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的(de)确认，中(zhōng)微(wēi)观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对AI关(guān)注(zhù)度持续(xù)高企，上(shàng)一轮(lún)行(xíng)情催(cuī)化主要集中(zhōng)于(yú)大模型(xíng)的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各(gè)个(gè)领域的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用产品的(de)研发(fā)和发布(bù)，其中办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并(bìng)在(zài)应用(yòng)、算力、模型三层中建(jiàn)议投资(zī)者优先(xiān)关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬董承(chéng)非也看好相关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部(bù)分市场人(rén)士也指出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策(cè)略首席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没(méi)有太(tài)多的表现。以前(qián)我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太多表(biǎo)现(xiàn)。今年要(yào)推(tuī)动数字(zì)经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本(běn)身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可(kě)能会(huì)有一(yī)些波(bō)动(dòng)。AI现(xiàn)在(zài)还是(shì)主题(tí)投资阶段(duàn)不(bù)太(tài)适合(hé)大多数的投资(zī)者，不(bù)适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子(zi)、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句