本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo三万日元等于多少人民币多少)示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng三万日元等于多少人民币多少)机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu三万日元等于多少人民币多少)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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