“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年期(qī)美债收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合(hé)约定价显示(shì)，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加(jiā)息几率增加，预(yù)计(jì)未来两次(cì)会议(yì)期(qī)间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷(shuā)新日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连(lián)续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一(yī)季报公布(bù)次日以(yǐ)来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收盘(pán)新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金(jīn)在美元和美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)反弹的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最差单(dān)日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与制造业目前持续收缩的(de)状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非农就业报(bào)告也显示出就业(yè)市场(chǎng)边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人(rén)数的增加，失(shī)业(yè)率预计会(huì)继(jì)续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市(shì)场和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回(huí)升，就业市场供需(xū)矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀(zhàng)的(de)助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通胀数据(jù)，当前(qián)的(de)就业市场状(zhuàng)态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在(zài)105附近(jìn)偏强(qiáng)运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据(jù)消息(xī)人(rén)士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上，欧佩克(kè)+可(kě)能会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消(xiāo)息意味着更多的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额(é)，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投(tóu)机(jī)者(zhě)要“当心”。两天(tiān)后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官员(yuán)表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价(jià)可能(néng)会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的(de)高级(jí)市(shì)场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之(zhī)前做(zuò)空(kōng)原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各(gè)国石(shí)油部长(zhǎng)们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和(hé)金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格(gé)在六(liù)个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)6月2日，乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要(yào)更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这些(xiē)保障(zhàng)都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得(dé)安(ān)全(quán)保证(zhèng)，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话(huà)报(bào)道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领(lǐng)导人明(míng)确表示(shì)，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入(rù)北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加入(rù)北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰(lán)。

　　对(duì)乌(wū)克兰(lán)近期加入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约国家持(chí)反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外(wài)长会期(qī)间表示，德(dé)国不认为北约应该(gāi)在近期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其(qí)他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约(yuē)成员国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外(wài)宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，避免了可能出(chū)现的(de)美(měi)国(guó)有史以来首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本月(yuè)会议或(huò)暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了(le)市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮(lún)稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带(dài)动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨(dūn)的(de)整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品行情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提(tí)振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态(tài)势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传言(yán)称(chēng)国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响持(chí)续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的(de)新一季(jì)交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮(lún)的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关。他(tā)指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的(de)重要战(zhàn)略物(wù)资(zī)。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来(lái)说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的(de)国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传(chuán)闻的(de)收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的(de)消费量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的(de)供求几无影响。但(dàn)是如果收储(chǔ)的对(duì)象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全(quán)年国产全乳的(de)最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实占到相当全(quán)年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个(gè)比例。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立(lì)，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结合历(lì)史上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个(gè)事(shì)件(jiàn)的进程会非常缓慢，价(jià)格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区全(quán)面开割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价(jià)上(shàng)涨动能(néng)驱动依旧缺乏。