分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货(huò)币市(shì)场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系(xì)统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金(jīn)资产(chǎn)规模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多、与(我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意yǔ)其他(tā)金融机构或者(zhě)金(jīn)融(róng)产品关(guān)联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重大(dà)不我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(bù)利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超(chāo)过(guò)5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风(fēng)险管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中、对金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营(yíng)和投资(zī)理念(niàn)，确(què)保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员的(de)考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持(chí)有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市(shì)值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行发行的金融(róng)工具(jù)占(zhàn)基(jī)金资产净值的(de)比例(lì)不得(dé)超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模合计不得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致其持有份额(é)超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计提的(de)风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金(jīn)规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的(de)重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时(shí)，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现(xiàn)资(zī)产的(de)限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基(jī)金(jīn)各类(lèi)风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风险应对预(yù)案的(de)有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行(xíng)性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对(duì)于投资者(zhě)有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的(de)投资(zī)者造(zào)成(chéng)一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具(jù)有着投资(zī)者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货(huò)币规模基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公(gōng)布(bù)的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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