今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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