金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔an>

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况(k韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔uàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔)经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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