“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发(fā)达经济(jì)体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的(de)份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口(kǒu)增速保持(chí)在6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口的(de)下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南出口通胀作为(wèi)传(chuán)统观察(chá)中国出(chū)口增(zēng)速的重要指标，但随(suí)着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数(shù)“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中国出口基(jī)本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口结构(gòu)性变化(huà)背景下，传(chuán)统观(guān)察(chá)框(kuāng)架适(shì)用(yòng)性减弱，信息(xī)的(de)噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额(é)维持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥(huī)了越来越重要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估(gū)计拉劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个(gè)国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形下的进口增(zēng)速(sù)情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国(guó)出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体出(chū)口增速预测，思路(lù)为在中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济(jì)增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在(zài)我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家(jiā)拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在(zài)低估的风险，主要来(lái)自于两个(gè)方(fāng)面：数据(jù)口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝(jué)对量还是增速），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中国出口端(duān)的增速(sù)会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济(jì)体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于中国出(chū)口的拖累不(bù)足。

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