芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)数学中e等于多少，高中数学中e等于多少国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局(j数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ú)在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数(shù)的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标(b数学中e等于多少，高中数学中e等于多少iāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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