芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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