周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场总体下(xià)跌期(qī)间，资金更是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yu合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表è)买”的理性操作模式，在(zài)股市大幅下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从(cóng)资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资(zī)金净流(liú)入，“中特估”长期投资价(jià)值被资金看好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也(yě)再(zài)度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面(miàn)，创业(yè)板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在低位，多家机构仍(réng)看好长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日股(gǔ)票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测(cè)算，当日(rì)净流入(rù)资金39.5亿(yì)元；拉长时间到上周5个交易日，5天股市调整期(qī)间，资(zī)金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买(mǎi)入排行看，截至(zhì)上周五，科(kē)创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中(zhōng)，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方(fāng)达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上(shàng)证(zhèng)指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全(quán)部(bù)收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的(de)“抄底资金”，皆斩获了(le)不错的回报。

　　行业(yè)或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单(dān)日净(jìng)买(mǎi)入金(jīn)额接近5亿元，目(mù)前仍处于估值(zhí)低(dī)位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净流入资金(jīn)前列，而在近(jìn)日遭(zāo)遇高位回调的游(yóu)戏(xì)ETF，也受到资金的逆市买(mǎi)入，不过(guò)目前游(yóu)戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投资逻(luó)辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻(fān)倍后(hòu)，仍然有资金逆(nì)市(shì)净买入。

　　谈及(jí)资金的上述流向情况，一位公(gōng)募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)耐用(yòng)品复苏(sū)的(de)空(kōng)间受限、出(chū)口下行及地产销售恢复(fù)疲软将驱动市场(chǎn合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表g)展现出更多结构性机(jī)会。不过，在短(duǎn)期市场(chǎng)炒作热(rè)度回落，波动(dòng)率偏高的情(qíng)况下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获取整个(gè)市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业(yè)方面，沪上(shàng)一家公募机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块有所调(diào)整，主因是前期炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒作热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但(dàn)从(cóng)长期看，资金还会长期关(guān)注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的(de)提(tí)升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)调整下来(lái)的(de)行业(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表yè)，可能(néng)会继续受到了(le)资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行(xíng)业机构认为，近期上证50、沪(hù)深300等权(quán)重指数ETF受(shòu)到(dào)资金青睐，可能(néng)与看好“中特估”长(zhǎng)期(qī)投资价值有关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大金融、大基建等权重(zhòng)股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前(qián)期部分板(bǎn)块短期(qī)上冲(chōng)较(jiào)快，导致博弈资金出(chū)现分(fēn)歧，随着(zhe)建筑、银行(xíng)、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现需(xū)求(qiú)叠加经济数(shù)据不及预期，权重板块(kuài)回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过(guò)，民(mín)生加银基金认为，从长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低(dī)估值央企的价(jià)值重估，有基本面支撑的低(dī)估(gū)值央企或有望受益。

　　博时基金权益(yì)投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻(luó)辑(jí)仍旧是过去(qù)的A股市(shì)场(chǎng)对部分传统行业国央企的(de)严重(zhòng)低(dī)配和低(dī)估。而在这种大幅低估和低(dī)配背景(jǐng)下(xià)，部分企(qǐ)业因为自身经营改善(shàn)、高股(gǔ)息水平等特征(zhēng)，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪(xù)和资金仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存在剧(jù)烈(liè)波动(dòng)可能；从中(zhōng)期看，整体大(dà)金融当前估值(zhí)仍旧处于中(zhōng)低水平，部分个(gè)股尤其(qí)是(shì)基(jī)本面(miàn)明显改善的(de)个股，仍(réng)旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股市场中(zhōng)，股(gǔ)票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入(rù)资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海外指数遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的净卖(mài)出(chū)。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单(dān)日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券(quàn)保(bǎo)险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净流出(chū)资金也超过2个(gè)亿。

　　宽(kuān)基指数(shù)中，今(jīn)年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂(zàn)净流(liú)出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在单(dān)日出现净流出，而(ér)今年(nián)涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也(yě)在(zài)股市(shì)调(diào)整中迎来(lái)“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机(jī)构评价，基(jī)建板块受益于“一带一路”板(bǎn)块前期涨幅较大，有调整要求(qiú)，可(kě)能会(huì)受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期看(kàn)，经济复(fù)苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会值得(dé)关(guān)注。

　　民(mín)生(shēng)加(jiā)银(yín)基金评(píng)价净(jìng)流(liú)出的证(zhèng)券保险板(bǎn)块(kuài)称，一季(jì)报陆续披露，非银金(jīn)融业绩(jì)超(chāo)预期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一季度(dù)显著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴纳(nà)比例机(jī)制引入，证券公司保证金比例下(xià)调，经济温和(hé)复苏(sū)下(xià)行业景气度(dù)有(yǒu)望持(chí)续修(xiū)复。保险(xiǎn)板块(kuài)一季报(bào)净利润超预(yù)期，部分(fēn)险企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产品力实现了(le)一定的增长(zhǎng)，负债(zhài)端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或有望维持较(jiào)高增(zēng)速。

　　而(ér)针(zhēn)对电(diàn)力板块，民生加银(yín)基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行总体回(huí)升有望将促进电(diàn)力消(xiāo)费(fèi)需求增长。受上年同(tóng)期(qī)低基数等(děng)因素影响，预计今(jīn)年二季度电力消费增速(sù)将有望回升。在电力市场化改革(gé)的持(chí)续(xù)推进下，电(diàn)价趋势有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现(xiàn)货市场和(hé)辅助服务(wù)市场(chǎng)机制有望持续(xù)推广，容(róng)量补(bǔ)偿电价等机(jī)制或有(yǒu)望出台(tái)。

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