芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素(sù)是(shì)青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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