大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表(b云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖iǎo)的传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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