钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划(huà)频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项(xiàng)目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术(shù)完(wán)成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代(dài)钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺(yì)科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价(jià)，不到(dào)半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的(de)重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳(zhèn)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)关注函(hán)回复(fù)的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对(duì)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开场(chǎng)合(hé)演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业式(shì)微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷(dài)款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的(de)钠(nà)电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电(diàn)动车(chē)领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于(yú)具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年(nián)公司实(shí)际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目(mù)前(qián)三元钠(nà)电量(liàng)产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生(shēng)变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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