编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散(sàn)到中特估、人工智(zhì)能、机(jī)械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带(dài)火了科技一众赛道，这让一(yī)季度(dù)公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募(mù)基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前(qián)在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆科技，可以看出其(qí)坚守新能源的(de)大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树(shù)”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中他(tā)仅仅调(diào)换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的(de)持续(xù)青(qīng)睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位(wèi)。而他也一(yī)如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质的股票(piào)里寻找价值(zhí)，去翻更多的(de)石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其(qí)白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源(yuán)在公募基金组合配置中的压舱石地位依(yī)然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻(xún)求(qiú)组合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金一季报，在(zài)管理时(shí)间更长的(de)易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过(guò)除(chú)去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河(hé)股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现在(zài)他(tā)管理的易方(fāng)达优质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序(xù)有(yǒu)所不(bù)同，而(ér)实际上(shàng)腾讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张坤也(yě)是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团(tuán)、伊利(lì)、招行均是(shì)持续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思(sī)路有(yǒu)所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一季度(dù)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置。个股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒来看，这(zhè)一(yī)季(jì)其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用次高(gāo)端(duān)和地产酒(jiǔ)来增加组(zǔ)合的(de)进(jìn)攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食(shí)品、海大集团，而这三(sān)者在上(shàng)一季度(dù)就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品(pǐn)等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打思路体(tǐ)现得(dé)淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然(rán)是(shì)他的(de)最爱，不过他对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而(ér)新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司主营回归本(běn)源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三方医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服务商，金域(yù)医学近(jìn)日率先推出国内首个(gè)国(guó)家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周(zhōu)率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的(de)中(zhōng)，占比相对最高的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营(yíng)与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其(qí)季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这(zhè)也(yě)是一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)中有分(fēn)布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字经济等热(rè)门(mén)概念的创新，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状元(yuán)陆彬则是(shì)在(zài)新能源大潮(cháo)中快(kuài)速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基(jī)金网显示，早在去(qù)年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金今(jīn)年同时段(duàn)几(jǐ)乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新(xīn)的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能源(yuán)产业链(liàn)中股票依然为上季的7只，它(tā)们(men)分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今(jīn)表现一般。但他此(cǐ)前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能维(wéi)持(chí)较长(zhǎng)时间的高(gāo)速(sù)增(zēng)长，而经过市(shì)场(chǎng)的调整，我们看到行(xíng)业中的优(yōu)质(zhì)公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如大(dà)部分制造业一(yī)样是(shì)一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不(bù)少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在(zài)管(guǎn)产品年内回(huí)撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘(pán)成长来看(kàn)，基(jī)金一季报表明他的(de)重仓行(xíng)业(yè)配置思(sī)路(lù)依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致(zhì)的(de)10只股(gǔ)票，虽(suī)然第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持仓量与上(shàng)一季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基金季报(bào)中表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构并没有进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全球比较优势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历(lì)史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的(de)基金经理，而(ér)他(tā)的业(yè)绩特(tè)别从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个(gè)月的中(zhōng)泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳(nà)入统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四(sì)季(jì)报和今年一季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚实际上(shàng)只是微调(diào)了一个(gè)席位，而(ér)新调(diào)进来(lái)的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的(de)典型代表公司，该(gāi)股(gǔ)从年初至(zhì)今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了四(sì)家。而(ér)从相关标的的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投资，同时(shí)也(yě)谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的(de)资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及(jí)在(zài)好(hǎo)的公司(sī)治(zhì)理加(jiā)持下能(néng)够把(bǎ)长期利润(rùn)转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资(zī)风格(gé)同为公(gōng)募(mù)中少数(shù)的(de)深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所管理的基(jī)金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看(kàn)到其(qí)偏(piān)爱(ài)高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加(jiā)仓中国移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一(yī)季(jì)的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电信却退出了前一季(jì)的前十(shí)。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表明了其(qí)对(duì)这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对(duì)于小众的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的(de)研发、新(xīn)型(xíng)商业(yè)模式的(de)迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而(ér)言(yán)尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股(gǔ)映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其(qí)可(kě)持续(xù)性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基(jī)金经(jīng)理也(yě)接近了(le)13年。当(dāng)前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞(jìng)争力(lì)为例(lì)，第一(yī)季度他在前十中调(diào)仓了四个席(xí)位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半(bàn)数(shù)为中字头(tóu)，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动，与它们(men)携手进(jìn)入的还有安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去(qù)两只(zhǐ)中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提(tí)拔(bá)为第一(yī)重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科(kē)技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的(de)核(hé)心竞争力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平买入(rù)持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复(fù)的预期(qī)下，我们较(jiào)为(wèi)看(kàn)好今年的权益市(shì)场(chǎng)，特别(bié)是前期调整较为充(chōng)分(fēn)，估值较(jiào)为低估的(de)多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的(de)银河智联主题净值快速(sù)拉(lā)升(shēng)，截至本(běn)周四的(de)年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他(tā)的(de)成名作银(yín)河创新成长。从(cóng)郑巍在管基(jī)金的当季(jì)重仓行业风格来(lái)看，除去银(yín)河和美生活还有较(jiào)强的(de)新能源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新(xīn)的(de)十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威(wēi)视(shì)外，年内(nèi)最新的涨幅全部(bù)超过(guò)了(le)30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均(jūn)已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国(guó)长城、中望(wàng)软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智(zhì)慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度(dù)智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)继续(xù)增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息(xī)技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信(xìn)息技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕(rào)信息技术、数(shù)字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有(yǒu)华(huá)安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当年公司力(lì)捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他(tā)所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨幅(fú)超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华安媒体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现他(tā)所保留的上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近(jìn)期大(dà)火的(de)芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过(guò)了(le)180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科(kē)等(děng)标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他(tā)所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为(wèi)股(gǔ)价下(xià)跌(diē)。

　　至于大(dà)幅(fú)调(diào)仓原(yuán)因(yīn)，他表示(shì)：“当下我国(guó)仍处(chù)经(jīng)济结(jié)构转型时期，我们(men)相信未(wèi)来科技创新和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端(duān)技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生大量投资机(jī)会，在策略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现和配置基金(jīn)合(hé)同主(zhǔ)题(tí)范围内的(de)科技创新和受益于(yú)国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原材料(liào)放在(zài)前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回(huí)归。天天(tiān)基金网数据显示，他(tā)目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今(jīn)的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作(zuò)万(wàn)家(jiā)行(xíng)业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代(dài)了四季度末(mò)的兆(zhào)易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只(zhǐ)新进标的，a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看，这些(xiē)相对低调的领域(yù)也开始越发(fā)受到明星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分(fēn)别是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇(huì)川(chuān)技(jì)术和安徽(huī)合力，虽(suī)然去(qù)年下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制造(zào)是(shì)仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程(chéng)机(jī)械(xiè)、家居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也(yě)越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流通(tōng)股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公(gōng)司(sī)所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他(tā)参(cān)与管理的长城(chéng)科创板两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间(jiān)最长的(de)长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众不同的(de)一点(diǎn)是，消费电(diàn)子(zi)赛道(dào)股票(piào)在其中占据明显的数量(liàng)优势。具(jù)体说来，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓中不见耳熟能详的(de)龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入(rù)到消费电子(zi)的大范(fàn)畴中，也(yě)就是说其(qí)占据了十大重仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年(nián)下半(bàn)年或(huò)明(míng)年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示(shì)，目前该(gāi)板(bǎn)块去(qù)库存可(kě)能也(yě)进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在(zài)高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的一环(huán)就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军(jūn)工(gōng)虽(suī)然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的军工安全混(hùn)合为(wèi)例，实(shí)际上一季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处调整(zhěng)，也(yě)就是(shì)用昊(hào)华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的(de)所属细(xì)分(fēn)来看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而这(zhè)一思路在他管(guǎn)理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场(chǎng)基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦(dàn)微电和(hé)西部超导替(tì)代了前者中的(de)钢研高纳(nà)和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的(de)阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定(dìng)性(xìng)的航空发动(dòng)机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力(lì)较高(gāo)的航(háng)天导弹产业链、航空装备平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举(jǔ)例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸