五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管了(le)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她(tā)在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了(le)，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指(zhǐ)数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了(le)，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放(fàng)水敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没(méi)有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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