5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的(de)一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件商。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一(yī)大股东(dōng)不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(xīng)富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道(dào)。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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