为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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