昨夜，据(jù)路(lù)透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方(fāng)在(zài)可自由支(zhī)配开支(zhī)方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人(r赓续前行是什么意思，赓续前进的意思én)士和另(lìng)一名了解谈判情(qíng)况的人(rén)士称，最终(zhōng)可(kě)能达成的(de)不会是一份长达数百页(yè)、可(kě)能(néng)需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们在(zài)未(wèi)来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这一(yī)领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决(jué)定(dìng)后，将于6月4日举行的(de)六(liù)个月(yuè)来首次面对面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的(de)措施。当前的任务(wù)是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是(shì)推动油(yóu)价(jià)上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产者和(hé)消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格(gé)反(fǎn)映(yìng)了市场对全球宏观经济形(xíng)势(shì)的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍(ài)了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代(dài)表市场认为接(jiē)下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步(bù)三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美元的上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值。英(yīng)伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业(yè)布局AI的(de)热(rè)潮中获(huò)得的利益(yì)远超人们预(yù)期(qī)。英伟达生产极度(dù)复杂的人(rén)工智(zhì)能计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半年或(huò)半年多以来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货(huò)投(tóu)研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不(bù)能排(pái)除接下来继(jì)续加息的可能性(xìng)，当前(qián)美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走强对于大宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲(jìn)不足(zú)，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然(rán)目(mù)前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成(chéng)本端(duān)原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的(de)减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升(shēng)，减产不及预(yù)期(qī)以及原料成本持(chí)续(xù)下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力(lì)的(de)情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需(xū)求恢(huī)复距离(lí)此(cǐ)前预期(qī)有较(jiào)大(dà)差(chà)距(jù)，叠加今年年(nián)初以来市(shì)场(chǎng)对下(xià)游需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在市(shì)场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进口规(guī)模(mó)又出现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步(bù)压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市场面(miàn)临的问题来看，方正中期(qī)期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面的(de)问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据(jù)公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿(kuàng)发货均出现下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具(jù)备(bèi)两个条件：一赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(yī)是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供(gōng)需平(píng)衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期内(nèi)黑色系(xì)品种(zhǒng)或延(yán)续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像(xiàng)样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年(nián)底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速(sù)度加(jiā)快(kuài)、稳(wěn)经济政(zhèng)策(cè)效果或将(jiāng)在下(xià)半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会刺(cì)激(jī)补库，并带动(dòng)行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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