随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报披露(lù)拉(lā)开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看(kàn)好半导体(tǐ)、电(diàn)动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。投资(zī)机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得(dé)关(guān)注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在(zài)新(xīn) 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资(zī)管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿(ruì)等(děng)人也发(fā)布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的(de)密切关注(zhù)，但(dàn)观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新(xīn)进成为(wèi)第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘(pán)精(jīng)选、银(yín)华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银华(huá)心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华(huá)心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下(xià)降了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思怡A、银华心佳(jiā)两年持(chí)有期、银华心(xīn)享一年持(chí)有、银(yín)华心兴(xīng)三年(nián)持有A 则在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴三(sān)年持有A港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思"image1">

　　持仓(cāng)方面，以(yǐ)李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股(gǔ)变(biàn)动较大。今(jīn)年一季度，立讯(xùn)精(jīng)密、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)，截至一(yī)季报，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持(chí)了精(jīng)测电子，较去年底增加(jiā)了16倍，目前(qián)持有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进(jìn)新”个股大多数(shù)是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时(shí)代(dài)、晶澳(ào)科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科，分(fēn)别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该基(jī)金分(fēn)别持有紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位列第二、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星再次用(yòng)“千(qiān)字小作文”表达了自己对市场的(de)看(kàn)法，基金君为大(dà)家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然是经济整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏，产(chǎn)业(yè)结构调整继续升级，居(jū)民消费(fèi)信心(xīn)逐(zhú)渐恢复(fù)；我们判断由于国家自(zì)身实(shí)力(lì)的不(bù)断增强，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多(duō)，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季(jì)度市场最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一(yī)革命(mìng)性的技术，现象级应用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋(fù)能的(de)垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得(dé)关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国产(chǎn)替(tì)代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料(liào)、零(líng)部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆产线(xiàn)建设将再度提(tí)速。在(zài)景气复苏(sū)方向，我们的看(kàn) 法边际(jì)转向积极，全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接(jiē)近尾(wěi)声，经历了过去几个季度(dù)的去库存，有望在(zài)今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周(zhōu)期(qī)，向上(shàng)弹性(xìng)取决(jué)于下游需求恢复的力度，数据中(zhōng)心(xīn)有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多(duō)的板块，交易占比(bǐ)和估值(zhí)已(yǐ)经处于历史偏(piān)低(dī)的位置。只是市场对(duì)于上涨的(de)标的(de)更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌板块的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经提(tí)到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过(guò)大(dà)半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星(xīng)还看好电(diàn)动(dòng)车(chē)、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加仓新能(néng)源相关(guān)个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据(jù)显示，信(xìn)达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研究优(yōu)选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度末(mò)87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产业、信澳(ào)科技创新一年(nián)定开(kāi)A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度增持璞泰来，辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股(gǔ)份、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个(gè)股(gǔ)，斯(sī)莱克、保隆科技(jì)、比亚迪(dí)则退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度减持(chí)，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最大的是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市(shì)值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季(jì)报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经(jīng)历了疫情(qíng)复苏(sū)后的调整修复，经济先是在(zài)大(dà)家“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显的(de)回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震(zhèn)荡趋(qū)势(shì)。本基(jī)金的投(tóu)资(zī)主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数(shù)字(zì)经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体(tǐ) 和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工(gōng)智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗下(xià)多(duō)位基(jī)金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前(qián)处在一个(gè)温和(hé)复苏的通道(dào)，在(zài)海外加息(xī)进入尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利(lì)于权益市场行情的开展，二季度指数(shù)仍有可(kě)能会(huì)是(shì)震(zhèn)荡上行(xíng)的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短(duǎn)期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益(yì)率预期的变(biàn)化调整了一(yī)部分科技(jì)持(chí)仓。具(jù)体来看(kàn)，以(yǐ)其(qí)代表作中信保诚创新成长(zhǎng)为例，该基金(jīn)在一(yī)季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航光电(diàn)等个股(gǔ)，人福医(yī)药“新进”前十大(dà)。

　　王睿(ruì)在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于人(rén)工智能(néng)这一(yī)非常宏大(dà)的(de)命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一(yī)项会对目前的生产和生(shēng)活方(fāng)式带(dài)来重大变化的技术变革，值(zhí)得我们投入非常多的精力(lì)去跟(gēn)踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目(mù)前(qián)还无(wú)法相对准确(què)的评估这项(xiàng)技(jì)术革(gé)命给具体公司和行业格局带来的(de)影响，也不(bù)能给(gěi)出大部分公司一(yī)个(gè)相(xiāng)对清晰的定价，因此我们一(yī)季度暂时还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一(yī)季度我(wǒ)们持(chí)仓较多的电(diàn)动车和(hé)光伏表现不(bù)佳，受到了一些短(duǎn)期因素的(de)干扰，投(tóu)资(zī)者的(de)信(xìn)心出现了(le)波动。投资(zī)者预期(qī)变化导(dǎo)致(zhì)部分个股(gǔ)出现了较大回(huí)调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值水(shuǐ)平处于历史较低位(wèi)置，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间(jiān)将如何分(fēn)配？ 市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度(dù)以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我们，价值会(huì)随着时间(jiān)增长，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信(xìn)息(xī)中(zhōng)，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们(men)的(de)投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红(hóng)。所以，我们会一(yī)如既往，不(bù)去猜(cāi)测(cè)和(hé)追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中(zhōng)泰星元价(jià)值优选(xuǎn)A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银(yín)行、建发(fā)股份、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去(qù)的(de)一个季度，姜诚表示(shì)，自己的组合(hé)没(méi)有大的变(biàn)化，是因为(wèi)长期观点没(méi)有大的变化。对(duì)中国经济(jì)的长期乐(lè)观，结合当前市场提供的较(jiào)低估(gū)值水平，让(ràng)我们可以在热点不断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随(suí)时(shí)准备证(zhèng)伪(wěi)自己的观点，需要(yào)保持学(xué)习，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天。

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