总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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