本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必(bì)然威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决(jué)方案能(néng)力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需(xū)求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量(liàng)研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近(j威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家ìn)40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用(yòng)等威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(děng)综合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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