大型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太(tài)久。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军(jūn)股(gǔ)现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采访时表(biǎo)一方水等于多少升，一方水等于多少升水示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的(de)要(yào)持续得长(zhǎng)一(yī)些，但我(wǒ)们仍然(rán)认(rèn)为(wèi)，最终(zhōng)股价(jià)将更(gèng)全(quán)面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型(xíng)公司的股票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道(dào)，市场行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始减速(sù)，但(dàn)并未(wèi)进入负增(zēng)长区(qū)间(jiān)，资金(jīn)就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)经济(jì)数(shù)据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越(yuè)来(lái)越看空(kōng)股市，并开始一方水等于多少升，一方水等于多少升水转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当(dāng)增(zēng)长数据开始进一步减速，向负(fù)增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对(duì)现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性(xìng)公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大(dà)型科技股一直(zhí)受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结(jié)束，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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