全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分(fēn)写照的意思 写照是什么词性别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。写照的意思 写照是什么词性该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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