金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(h心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗é)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰(tà心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗i)君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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