5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MA妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确U）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经(jīng)首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在(zài)经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利(lì)义务(wù)以及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在(zài)较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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