在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月2刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思7日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王(wá刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ng)启岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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