总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产20mm等于多少厘米 20mm是多大品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则(20mm等于多少厘米 20mm是多大zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向20mm等于多少厘米 20mm是多大(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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